銷(xiāo)售的企業(yè)獲益匪淺。而西王食品自2016年收購一家保健品公司后，公司業(yè)績(jì)也開(kāi)始反轉，不過(guò)，在資本市場(chǎng)上，西王食品公司股價(jià)并未因保健品市場(chǎng)火爆而表現突出，相反，過(guò)去的2018年，西王食品公司股價(jià)年內跌幅達到65.89%。

保健品業(yè)務(wù)比重超食用油

12月20日，西王食品發(fā)布了2018年業(yè)績(jì)預增公告，公司預計2018年實(shí)現歸屬于上市公司盈利在44500萬(wàn)元-46500萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)29.63%-35.46%。

對于這份業(yè)績(jì)的取得，西王食品在公告中稱(chēng)，2018年，公司立足兩大主業(yè)，保健品方面借助境外強大的研發(fā)能力，成功開(kāi)發(fā)并推出RTD(即飲產(chǎn)品)，準確切入增長(cháng)迅速的市場(chǎng)，完善客戶(hù)渠道管理，通過(guò)簡(jiǎn)化產(chǎn)品至最終客戶(hù)的流程進(jìn)一步擴展公司的利潤空間，加快全球及電商渠道建設，傳統零售渠道的終端銷(xiāo)售情況穩步發(fā)展，逐步完善團隊建設，積極推進(jìn)品牌建設，公司積極與上游原料供應商(主要是乳清蛋白)展開(kāi)戰略談判，鎖定優(yōu)惠價(jià)格。

值得注意的是，西王食品是我國A股主板的玉米油企業(yè)，2016年，公司收購加拿大北美地區知名運動(dòng)營(yíng)養與體重管理健康食品Kerr公司，抓住國內食品領(lǐng)域消費升級的趨勢，為公司新增一個(gè)強勁的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

通過(guò)西王食品發(fā)布的2018年三季報和2017年全年業(yè)績(jì)報告可以看出，曾經(jīng)以玉米油為主業(yè)的西王食品，食用油板塊的業(yè)務(wù)比重在下降，而保健品業(yè)務(wù)則不斷上升。另外，受保健品業(yè)務(wù)的增長(cháng)，西王食品的業(yè)績(jì)也得到改善。

根據西王食品2018年前三季度業(yè)績(jì)顯示，1月份-9月份，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入42.5億元，同比下降0.73%；不過(guò)，同期扣非前和扣非后的凈利潤分別為3.29億元和3.27億元，同比增長(cháng)分別為40%和39.09%。

2017年，西王食品的植物油銷(xiāo)售收入占營(yíng)收的比例為39.95%，而這一數據在2016年的比例為75.69%；2017年來(lái)自營(yíng)養補給品的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收的比例為52.68%(2016年的比例為15.66%)；按照地區劃分，國內市場(chǎng)的銷(xiāo)售收入略高于海外市場(chǎng)。

由此可見(jiàn)，保健品業(yè)務(wù)發(fā)展速度成為西王食品轉型的助推劑，其40%以上的高毛利也改善了公司的盈利水平。

去年公司股價(jià)跌幅超六成

就在西王食品發(fā)布2018年業(yè)績(jì)預告之后，中信建設證券分析師發(fā)布研究報告稱(chēng)，西王食品兩大業(yè)務(wù)板塊均穩定向好。其中，食用油板塊，通過(guò)小包裝油對散裝油的替代，持續優(yōu)化結構，預計全年收入、利潤增長(cháng)均在8%-10%；運動(dòng)營(yíng)養品業(yè)務(wù)收入整體基本持平，利潤實(shí)現個(gè)位數增長(cháng)。2018年下半年乳清蛋白粉成本控制在平均2美元／磅內，相較于上半年2.7美元/磅-2.8美元／磅的價(jià)格大幅下降，提升了利潤端表現。

值得注意的是，西王食品雖然全年業(yè)績(jì)走勢向好，但是，公司股價(jià)在二級市場(chǎng)上的表現并不好看。

記者通過(guò)Choice數據統計顯示，西王食品年初股價(jià)18.94元/股(2018年1月2日)，而2018年12月28日公司股價(jià)報收于6.41元/股，2018年全年，西王食品公司股價(jià)跌幅65.89%。